股指經過2月超預期反彈后，交易出清帶來的底部已經看到，春節(jié)前市場低點是本輪股市調整的底部。接下來，重要會議窗口臨近，市場新進入者對政策預期以及市場重要穩(wěn)定器的存在，疊加交易約束空方頭寸表達，預計這一時期股市以穩(wěn)定為主，仍有一定表現(xiàn)空間。

不過，由于市場預期并未跟隨股價上升而上升，在超跌反彈后，指數(shù)仍有筑底和磨底需要，更全面的投資機會和風格切換或在年中出現(xiàn)。

3月投資策略應聚焦受益于有業(yè)績預期+有兩會政策利好預期板塊里的低估值價值股+成長型價值股。建議戰(zhàn)略性布局科技、上游原材料、電力等板塊里的價值股。

從短期維度看，在重要會議窗口期高分紅與科技題材股仍有一定表現(xiàn)空間。同時，大盤價值風格的相對估值已經走到估值均值+兩倍標準差上沿，顯示其估值性價比在快速上漲后已顯著降低，同時紅利股成交占比已接近歷史高點，短期交易也在走向過熱，不宜追高。

此外，市場二次筑底和磨底，投資者的經濟預期將見底。隨著科技政策與產業(yè)推動，科技成長股預期將上升，接近年中成長股的行情將出現(xiàn)，新能源板塊將率先啟動，但行情重點在科技制造。年初至今調整較多且近期有科技進步預期驅動的TMT領域，仍有望有相對表現(xiàn)，其中互聯(lián)網、計算機、電子板塊有望繼續(xù)活躍。

而對于醫(yī)藥板塊來說，醫(yī)藥行業(yè)在經歷了全球性特殊事件后，許多公司股價因受到事件驅動而大幅上漲，但這種上漲并非基于業(yè)績支撐，導致股價預期被過度透支。在資本熱潮退去后，大部分醫(yī)藥公司面臨著價值回歸的壓力，甚至可能跌破起漲點。

不過，在醫(yī)藥行業(yè)細分領域中，仍存在一些具有局部彈性機會的板塊。例如，與大消費中銀發(fā)經濟緊密相關的創(chuàng)新藥，如治療阿爾茨海默癥的藥物以及輔助生殖的創(chuàng)新藥等，這些領域的標的有望保持較好市場彈性。同時，AI加制藥作為新興細分方向，在2024年一季度已有部分標的展現(xiàn)出上漲彈性，未來也值得關注。

此外，部分醫(yī)療器械和腦機工程疊加共振的個股，在技術調整到位后，有望作為科技前沿的醫(yī)療科技題材迎來投資機會。

總體看，3月依然是春耕的良好時機，人工智能和機器人的發(fā)展給A股科技創(chuàng)新企業(yè)帶來價值重估機會，醫(yī)藥行業(yè)也有望受益AI的發(fā)展出現(xiàn)轉機。

（本文節(jié)選自《2025年3月A股投資策略分析報告——科技領域價值重估 3月份春耕行情》）

股指經過2月超預期反彈后，交易出清帶來的底部已經看到，春節(jié)前市場低點是本輪股市調整的底部。接下來，重要會議窗口臨近，市場新進入者對政策預期以及市場重要穩(wěn)定器的存在，疊加交易約束空方頭寸表達，預計這一時期股市以穩(wěn)定為主，仍有一定表現(xiàn)空間。

不過，由于市場預期并未跟隨股價上升而上升，在超跌反彈后，指數(shù)仍有筑底和磨底需要，更全面的投資機會和風格切換或在年中出現(xiàn)。

3月投資策略應聚焦受益于有業(yè)績預期+有兩會政策利好預期板塊里的低估值價值股+成長型價值股。建議戰(zhàn)略性布局科技、上游原材料、電力等板塊里的價值股。

從短期維度看，在重要會議窗口期高分紅與科技題材股仍有一定表現(xiàn)空間。同時，大盤價值風格的相對估值已經走到估值均值+兩倍標準差上沿，顯示其估值性價比在快速上漲后已顯著降低，同時紅利股成交占比已接近歷史高點，短期交易也在走向過熱，不宜追高。

此外，市場二次筑底和磨底，投資者的經濟預期將見底。隨著科技政策與產業(yè)推動，科技成長股預期將上升，接近年中成長股的行情將出現(xiàn)，新能源板塊將率先啟動，但行情重點在科技制造。年初至今調整較多且近期有科技進步預期驅動的TMT領域，仍有望有相對表現(xiàn)，其中互聯(lián)網、計算機、電子板塊有望繼續(xù)活躍。

而對于醫(yī)藥板塊來說，醫(yī)藥行業(yè)在經歷了全球性特殊事件后，許多公司股價因受到事件驅動而大幅上漲，但這種上漲并非基于業(yè)績支撐，導致股價預期被過度透支。在資本熱潮退去后，大部分醫(yī)藥公司面臨著價值回歸的壓力，甚至可能跌破起漲點。

不過，在醫(yī)藥行業(yè)細分領域中，仍存在一些具有局部彈性機會的板塊。例如，與大消費中銀發(fā)經濟緊密相關的創(chuàng)新藥，如治療阿爾茨海默癥的藥物以及輔助生殖的創(chuàng)新藥等，這些領域的標的有望保持較好市場彈性。同時，AI加制藥作為新興細分方向，在2024年一季度已有部分標的展現(xiàn)出上漲彈性，未來也值得關注。

此外，部分醫(yī)療器械和腦機工程疊加共振的個股，在技術調整到位后，有望作為科技前沿的醫(yī)療科技題材迎來投資機會。

總體看，3月依然是春耕的良好時機，人工智能和機器人的發(fā)展給A股科技創(chuàng)新企業(yè)帶來價值重估機會，醫(yī)藥行業(yè)也有望受益AI的發(fā)展出現(xiàn)轉機。

（本文節(jié)選自《2025年3月A股投資策略分析報告——科技領域價值重估 3月份春耕行情》）