在4月以來的市場巨震中，中央匯金首次明確其類“平準基金”定位，大舉增持ETF，極大地提振了市場信心。事實上，根據最新披露的基金2025年一季報，今年一季度，中央匯金已悄然增持了多只滬深300ETF。

中央匯金持續(xù)增持ETF

華泰柏瑞滬深300ETF發(fā)布的2025年一季報顯示，今年初“機構2”持有該ETF 266.21億份。根據該ETF的2024年年報，截至去年底，中央匯金資產管理有限責任公司持有該ETF266.21億份。

上述數字表明，“機構2”即為中央匯金資產管理有限責任公司。今年一季度，“機構2”增持該ETF 3.63億份，如下圖所示：

以下是華泰柏瑞滬深300ETF去年底前十名持有人：

類似的還有華夏滬深300ETF，今年初“機構2”持有該ETF 116.46億份，一季度增持1.57億份。結合華夏滬深300ETF披露的2024年年報可以推算出，“機構2”為中央匯金資產管理有限責任公司。

以下是華夏滬深300ETF一季度情況：

以下是華夏滬深300ETF去年底前十名持有人：

除了上述ETF以外，一季度，中央匯金增持嘉實滬深300ETF 1.17億份，增持易方達滬深300ETF 5.02億份。

中央匯金持倉ETF超萬億元

從中央匯金買入ETF的情況來看，自2023年10月底以來，中央匯金三次公告買入ETF，且增持力度非常大。

據統(tǒng)計，截至2023年底，中央匯金持有ETF合計1248億元，主要持有滬深300ETF、上證50ETF、上證180ETF、中證500ETF等。自2024年以來，中央匯金開始增持多種類型的ETF。截至2024年6月底，中央匯金的ETF持倉金額猛增至5905億元，持倉范圍也進一步擴大，涵蓋中證1000ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF、科創(chuàng)板ETF等。在2024年下半年的震蕩行情中，中央匯金加大增持力度，截至2024年底，中央匯金持有ETF金額合計突破萬億元。

從所買入ETF的情況來看，中央匯金既看重估值水平，也看重成長性。從藍籌風格ETF來看，截至去年底，中央匯金持有滬深300相關ETF約6905億元，持有上證50相關ETF超1000億元；從成長風格ETF來看，中央匯金持有中證1000相關ETF 902億元，持有創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板相關ETF合計超500億元。

東吳證券(7.630, -0.01, -0.13%)研報顯示，去年以來，“國家隊”的資金配置策略開始由個股向被動指數工具傾斜。2023年底，“國家隊”持有的ETF與個股配置比例為4：96。而截至去年年底，其持有的ETF規(guī)模已突破萬億元，ETF與個股比例大幅提升至20：80，指數成為中長期資金入市的主要載體。

巨震行情“定乾坤”

在4月以來的市場巨震中，中央匯金首次明確其類“平準基金”定位，極大地提振了市場信心。

4月7日，中央匯金發(fā)布公告：“中央匯金公司堅定看好中國資本市場發(fā)展前景，充分認可當前A股配置價值，已再次增持了交易型開放式指數基金（ETF），未來將繼續(xù)增持，堅決維護資本市場平穩(wěn)運行?！?/span>

4月8日，中央匯金公司有關負責人表示，中央匯金公司將繼續(xù)發(fā)揮好資本市場“穩(wěn)定器”作用，有效平抑市場異常波動，該出手時將果斷出手。下一步，中央匯金公司將堅定增持各類市場風格的ETF，加大增持力度，均衡增持結構。中央匯金公司具有充分信心、足夠能力，堅決維護資本市場平穩(wěn)運行。

言出必行，真金白銀入市。據Choice測算，4月7日以來，截至4月18日，權益類ETF凈申購額合計達到2313.35億元。多只藍籌風格ETF強勢吸金。其中，華泰柏瑞滬深300ETF凈申購額為433.37億元，華夏滬深300ETF凈申購額為355.67億元，易方達滬深300ETF凈申購額為322.92億元。此外，嘉實滬深300ETF凈申購額為217.3億元，華夏上證50ETF凈申購額為187.07億元。

部分成長風格ETF凈申購額也超百億元。其中，南方中證500ETF凈申購額為182.61億元，南方中證1000ETF凈申購額為134.78億元。

東吳證券分析師陳剛認為，以中央匯金為代表的中長期資金逆勢增持，釋放出明確的政策維穩(wěn)信號，形成市場預期的穩(wěn)定錨。

在大成基金首席經濟學家姚余棟看來，中國資本市場正式構建起以中央匯金為核心、央行流動性支持為后盾的“平準基金”機制。央行、金融監(jiān)管總局、中央匯金的協(xié)同發(fā)力，標志著中國資本市場穩(wěn)定機制進入“2.0時代”，通過平準基金機制，為國內市場筑起防波堤。