母嬰零售市場正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性調(diào)整：新生兒數(shù)量短期反彈（2024年達(dá)954萬，yoy+5.8%）疊加4-14歲中大童1.9億的存量市場，推動消費向兒童個護(hù)、智能用品等場景延伸，中國母嬰市場規(guī)模仍保持穩(wěn)健增長。

信達(dá)證券：看好母嬰童賽道具備長期成長空間及或?qū)⒁I(lǐng)行業(yè)數(shù)智化變革的公司。母嬰童行業(yè)已從早期的“人口紅利”轉(zhuǎn)向為“效率紅利”時代，市場需求產(chǎn)品研發(fā)、全渠道整合及數(shù)字化供應(yīng)鏈能力成為核心競爭力。頭部企業(yè)通過技術(shù)驅(qū)動、生態(tài)協(xié)同及新消費方向的拓展，有望在存量競爭中突圍。關(guān)注母嬰童賽道龍頭，正積極探索打造母嬰AI新領(lǐng)域的孩子王、與萬代合作深化的愛嬰室；結(jié)構(gòu)性成長的潤本股份、上美股份；IP運營能力領(lǐng)先的泡泡瑪特、布魯可；具備長期成長空間的豪悅護(hù)理、百亞股份等。