6月社零煙酒類同比-0.7%，限額以上餐飲收入同比-0.4%，增速環(huán)比下降明顯，餐飲消費疲軟，酒類需求較弱。上周多家酒企發(fā)布2025年半年度業(yè)績預告，普遍有不同程度下滑。上半年白酒企業(yè)經(jīng)營承壓，特別是二季度以來，傳統(tǒng)消費場景需求不振，行業(yè)深度調(diào)整。

東海證券：白酒行業(yè)競爭加劇，分化集中趨勢不變，頭部酒企在品牌壁壘和戰(zhàn)略升級中不斷擴大市場份額。隨著酒企中報的陸續(xù)披露，預計市場對板塊基本面預期將更為充分，關注行業(yè)持續(xù)調(diào)整后底部反彈機會。個股建議關注高端酒和區(qū)域龍頭。