當前，人工智能的浪潮深刻影響著千行百業(yè)的發(fā)展。浙商基金總經(jīng)理劉巖近日在接受上海證券報記者專訪時表示，人工智能正重構資管行業(yè)生態(tài)。未來，基金公司在服務投資者的應用場景和方式上將更加豐富和深入，投資者專屬的定制化AI助手有望成為流量的新型入口。

　　模式顛覆：從“人投”到“智投”

　　傳統(tǒng)資管行業(yè)的痛點，劉巖用三個關鍵詞概括：“漂移、依賴、割裂”，即投資風格隨基金經(jīng)理變動而漂移、業(yè)績依賴明星經(jīng)理個人能力、投研智慧難以沉淀傳承，而AI的介入，正以“工業(yè)化”思維打破這些困局。

　　浙商基金的“工業(yè)化投研平臺”是典型樣本。不同于傳統(tǒng)量化團隊的“單兵作戰(zhàn)”，該平臺將投研流程拆解為五大層級，每層由專業(yè)團隊分工負責：數(shù)據(jù)層挖掘整理如企業(yè)高管動態(tài)、行業(yè)政策情緒等數(shù)據(jù)；因子層開發(fā)白盒或黑盒因子；模型層將因子組合為各種主題策略模型；投資組合層負責通過整合模型層的數(shù)據(jù)輸出形成資產(chǎn)調倉方案；中央交易室負責高效調倉。

　　“不僅僅是分層，更重要的是無人掌握全部代碼的機制設計?！眲r介紹稱，每個團隊僅負責單一層級，核心代碼加密且權限隔離，既防止投資策略外泄，又能實現(xiàn)可追溯、可迭代、可傳承。

　　這種模式的成效已初步顯現(xiàn)。劉巖介紹稱，由于AI決策模型的穩(wěn)定性，保障了投資風格和業(yè)績比較基準嚴格匹配，業(yè)績受基金經(jīng)理變動的影響較小，投資風格也能保持一致，有利于公司落實《推動公募基金行業(yè)高質量發(fā)展行動方案》的要求，科學合理地搭建投資研究體系，提升公募基金投資行為穩(wěn)定性，提升行業(yè)服務投資者能力。

　　三大階段：探索期、成熟期和躍升期

　　“AI對資管行業(yè)的重構，最終要落到‘信任’二字?！眲r說，投資者不再因明星經(jīng)理跟投，而是因平臺能力跟投；服務不再是單向輸出，而是全周期陪伴。從投資者的角度來看，劉巖將AI資管的演進劃分為三個階段：探索期、成熟期和躍升期。

　　“當前處于探索期。AI作為后臺工具輔助決策，投資者信任仍依賴基金經(jīng)理個人業(yè)績，但AI已通過分散化投資降低波動，為投資者提供更穩(wěn)定的回報。”劉巖認為，等到了成熟期，AI可以主導投資決策，信任紐帶將轉向公司的“工業(yè)化投研平臺”。

　　最值得期待的是躍升期，劉巖表示，屆時，AI可以實現(xiàn)“千人千面”定制投資，投資者擁有專屬AI助手。該助手不僅懂投資，還能結合用戶的資產(chǎn)、健康、家庭等信息，提供全生命周期陪伴，甚至可以覆蓋銀行、保險、信托、基金等綜合財富管理需求。

　　“未來的流量入口，可能不僅是銀行或互聯(lián)網(wǎng)平臺，還有投資者的‘專屬AI助手’?！眲r判斷，基金公司的核心能力將從AI工具化應用轉向生態(tài)共建，如何與AI生態(tài)高效交互，成為新的競爭焦點。

　　未來發(fā)展：機遇與挑戰(zhàn)并存

　　在劉巖看來，人工智能浪潮下，中國資管行業(yè)的發(fā)展正迎來天時地利。

　　“國外的AI競爭集中在模型與算力，中國的優(yōu)勢卻在數(shù)據(jù)、應用與能源供給。當模型開源、算力成本下降后，真正的競爭將轉向AI+傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的場景落地，這恰是中國的主場。”劉巖說。

　　“中國的AI競爭優(yōu)勢將推動中國企業(yè)從全球制造向全球創(chuàng)新轉型，資本市場的價值重估也將隨之而來。”劉巖進一步表示，公募基金需要通過對AI浪潮的深刻理解發(fā)現(xiàn)中國創(chuàng)新投資價值，引導中長期資金流入，形成“資本—研發(fā)—生態(tài)”的正向循環(huán)。

　　對于資管行業(yè)來說，人工智能既是機遇，也是挑戰(zhàn)。面對AI重構下的行業(yè)生態(tài)，劉巖給出了未來資管機構發(fā)展的三大要點：一是以投資者為本，所有技術創(chuàng)新的終極目標是服務投資者需求，從“賣產(chǎn)品”轉向“解決問題”；二是合規(guī)經(jīng)營，AI的“黑盒”風險需通過分層管理和獨立風控系統(tǒng)來化解，確保投資行為符合監(jiān)管要求；三是依托AI的資管機構體系化重構，從組織架構到投研流程，從客戶服務到運營管理，全鏈條融入AI技術，構建可追溯、可迭代、可傳承的平臺能力。