8月7日，國(guó)家外匯局公布最新外匯儲(chǔ)備規(guī)模數(shù)據(jù)。截至7月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32922億美元，較6月末下降252億美元，降幅為0.76%。

　　另?yè)?jù)中國(guó)人民銀行披露，截至7月末，我國(guó)黃金儲(chǔ)備為7396萬(wàn)盎司，環(huán)比增加6萬(wàn)盎司，為連續(xù)第9個(gè)月增持黃金。

　　美元走強(qiáng)和資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對(duì)沖

　　分析外匯儲(chǔ)備規(guī)模變化的主要原因，國(guó)家外匯局稱，7月，受主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、貨幣政策及預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)上漲，全球金融資產(chǎn)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降。

　　“基于對(duì)未來(lái)高通脹的預(yù)期及表現(xiàn)尚佳的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)再度推遲降息，7月美元指數(shù)重回100點(diǎn)。”民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，非美貨幣集體貶值，日元、歐元、英鎊兌美元分別下跌4.5%、3.2%和3.8%。

　　從匯率折算角度看，由于外匯儲(chǔ)備以美元計(jì)價(jià)，非美貨幣貶值減少了經(jīng)匯率折算后的外匯儲(chǔ)備規(guī)模?！?月我國(guó)外匯儲(chǔ)備中非美元資產(chǎn)價(jià)格下跌，是當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降的主要原因?！睎|方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示。

　　從資產(chǎn)價(jià)格變化角度看，“受美聯(lián)儲(chǔ)降息推遲影響，以美元標(biāo)價(jià)的已對(duì)沖全球債券指數(shù)下跌0.1%，對(duì)外匯儲(chǔ)備形成拖累；美國(guó)股指創(chuàng)下新高，對(duì)外匯儲(chǔ)備形成支撐。”溫彬表示?？傮w來(lái)看，7月末我國(guó)外匯儲(chǔ)備中的全球金融資產(chǎn)價(jià)格上漲，在很大程度上對(duì)沖了美元升值帶來(lái)的影響。

　　外儲(chǔ)規(guī)模將保持基本穩(wěn)定

　　展望未來(lái)，國(guó)家外匯局稱，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢(shì)多、韌性強(qiáng)、潛能大，長(zhǎng)期向好的支撐條件和基本趨勢(shì)沒有變，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

　　“當(dāng)前我國(guó)的外匯儲(chǔ)備規(guī)模處于適度充裕水平。綜合考慮各方面因素，未來(lái)外匯儲(chǔ)備規(guī)模有望保持基本穩(wěn)定。”王青表示，在外部環(huán)境波動(dòng)加大的背景下，適度充裕的外匯儲(chǔ)備規(guī)模將為保持人民幣匯率處于合理均衡水平提供重要支撐，也能成為抵御各類潛在外部沖擊的“壓艙石”。

　　“今年7月，我國(guó)出口頂住外部壓力，通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、貿(mào)易伙伴多元化、拓展外貿(mào)新動(dòng)能等方式實(shí)現(xiàn)了8%的超預(yù)期增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在財(cái)政、貨幣、產(chǎn)業(yè)、民生等政策支持下穩(wěn)健運(yùn)行?！睖乇蝾A(yù)計(jì)，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)將在政策的大力支持下，延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)，為國(guó)際收支保持整體平衡和外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　增持黃金仍是大方向

　　“中國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化進(jìn)程仍在穩(wěn)步推進(jìn)。”中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示，7月，受避險(xiǎn)需求支撐，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格繼續(xù)保持高位震蕩，全月累計(jì)漲幅為0.3%，與上月基本持平。截至7月末，中國(guó)持有黃金儲(chǔ)備余額約2440億美元，相當(dāng)于同期外匯儲(chǔ)備余額的7.41%，為近三個(gè)月以來(lái)新高，環(huán)比上升0.09個(gè)百分點(diǎn)。

　　“中國(guó)人民銀行維持了穩(wěn)健增持黃金的節(jié)奏?！眹?guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘高級(jí)研究員龐溟表示，在金價(jià)技術(shù)性調(diào)整的窗口期，近幾個(gè)月來(lái)中國(guó)人民銀行的黃金儲(chǔ)備環(huán)比增加規(guī)模維持在6萬(wàn)盎司至7萬(wàn)盎司的量級(jí)，說(shuō)明中國(guó)人民銀行持續(xù)在優(yōu)化儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)、控制增持成本等目標(biāo)間取得動(dòng)態(tài)平衡，以更好地進(jìn)行投資組合流動(dòng)性管理、規(guī)避地緣政治不確定性和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)沖其他類別金融資產(chǎn)波動(dòng)性。

　　“中國(guó)人民銀行增持黃金仍是大方向。”王青判斷，截至7月末，我國(guó)官方國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)中，黃金的占比仍明顯低于15%左右的全球平均水平。從優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)角度出發(fā)，未來(lái)需要持續(xù)增持黃金儲(chǔ)備，適度減持美債。此外，黃金是全球廣泛接受的最終支付手段，增持黃金能夠增強(qiáng)主權(quán)貨幣信用，為穩(wěn)慎扎實(shí)推進(jìn)人民幣國(guó)際化創(chuàng)造有利條件。